銘柄探し ラクーンHD

最近調べたイー・ギャランティを調べたときに比較会社のラクーンHDも気になってました。

銘柄探し イー・ギャランティ

雲行き怪しくなってきたマニーを売却するタイミングでラクーンHDを打診買い。

そこで改めて確認。

ラクーンHD 3031

事業内容

・EC事業

アパレル系のBtoB向けECサイト運営。利用したことなく、利用する見込みもないので特徴がよくわからない。発注単位と取扱金額が大きく、代金回収が事業イメージに含まれるところかな。この点が決済事業、保証事業にもつながる。

・決済事業

BtoB取引の売掛金回収および保証サービス。

・保証事業

決済事業の内容とラップしているけど、事業領域が若干ちがって、比較的少額の決済案件をネット完結にしているURIHO。これは手形決済のイメージに近いのかな。手形を金融機関に持ち込んで割り引いてもらうことを考えればはるかに便利。加えて不動産の家賃保証サービスの二本柱。

アパレル系のスタートアップ、個人事業主、中小零細を全方位で金融面の支援する事業内容をイメージしています。

財務状況

【キャッシュフロー】百万円
営業CF		1,856	( 184)
投資CF		-197	( -43)
財務CF		-1,128	(-1,972)
現金等		5,333	( 4,802

【指標等】 <連22.4>
ROE	6.7% ,予15.5%
ROA	2.5% ,予 5.9%
調整１株益	15.9円
最高純益(21.4)	800
設備投資	140
減価償却	110
研究開発	‥

【財務】<連23.1> 百万円
総資産	13,652
自己資本	5,213
自己資本比率	38.2%
資本金	1,858
利益剰余金	2,519
有利子負債	1,064

イー・ギャランティと比較すると見劣りするが、事業内容からすると仕方ない。現金積み上げてるのは事業内容の方向転換の示唆なのか、買収資金なのか、どちらにしても事業を拡大できる体力はありそう。

投資指標 (23/04期（連）)

予想PER	19.92倍	予想EPS	36.7
実績PBR	3.09倍	実績BPS	236.65
予想配当 利回り	2.46％	予想1株 配当	18

どう見ても割安ではないけど、配当性向50%は好印象。利回りも優秀だけど、株主還元の意思を感じる。

業務推移

今期は不安あるが、売上はキレイな右肩上がり。前期が増益なのに利益率が下がっているのはいただけないが、販管費UPの理由も明確になっているし横ばい程度に調製しているようなので問題なさそう。利益はのれんの減損処理が原因なので一過性。節税の意味でも妥当な処理。

結論

すでに打診買いした後ですが、本決算で予想達成できるかの賭けです。下方修整でれば暴落避けられない。減配も同時にでれば撤退。配当維持なら、ナンピンで買い下がってみたい。と書いている間にナンピンがヒットしました。