改めてREITについて考えてみる

元々は不動産投資に憧れがあって、現物不動産投資ってのも考えたけど、キャピタルでもインカムでもないレバレッジ＆キャッシュフロー投資の出口戦略のイメージができなくて、妥協案としてリートに投資。こちらは完全なインカム投資で、流動性もあるからイメージしやすい。けど、現状は絶賛暴落中。ナンピンを繰り返して赤字拡大。損切するか検証。

保有しているリートは

• ＧＬＰ（3281）
• ＣＲＥロジ（3487）
• ザイマックス（3488）
• タカラリート（3492）

物流系リートがメインで、その物流系がダメダメ。

株との比較がわかりやすいので、比較してみる。

ＧＬＰ（3281）

　PER 24.5, PBR 1.24

　NAV 0.77, FFO 28.35, 配当利回 4.58%

ＣＲＥロジ（3487）

　PER 21.4, PBR 1.03

　NAV 0.78, FFO 32.51, 配当利回 5.17%

ザイマックス（3488）

　PER 18.5, PBR 1.10

　NAV 0.78, FFO 30.15, 配当利回 5.36%

タカラリート（3492）

　PER 18.0, PBR 0.95

　NAV 0.87, FFO 27.88, 配当利回 5.54%

PBR≒NAV,PER≒FFO（=当期純利益－不動産売却損益＋減価償却費）って考えて、不人気で利益率の低い製造メーカーくらいの水準かな。配当は利益の全てを配当として分配するのが基本だから、配当性向50%くらいを基準にすると2.5% くらいの水準。本来投資に回る利益が分配されていて、足らずは増資が借り入れで資産を拡大するから、株価としては下押し要因。タカラリートは増資で急落してる。

うーん、これだと株の方が割安でリート買う意味ないって結論になるな。

とりあえず、これ以上のナンピンやめて、他銘柄への乗換を考えよ。けど、配当はなるべく維持したい。